A股结构性博弈的核心推演当前A股呈现三方角力格局：政策与机构资金聚焦创业板、科创板；大量资金深陷主板旧动能板块；场外长期资金（养老金、险资、外资）持币观望。核心推演：主板估值若被进一步压低至历史极值，套牢资金在长期消耗中割肉出局，场外长期资金将从容进场，以极低成本吸纳高股息蓝筹等核心资产。这一“换筹”过程不是简单的先跌后涨，而会呈现出三个复杂特征：主板内部K型分化（旧动能边缘化，新核心资产获溢价）、成长-价值跷跷板反复拉锯、对双创板块产生双向影响（涌入资金加剧波动，估值底限制泡沫）。最终结局：市场完成历史性重塑。主板成为少数核心资产的慢牛舞台与多数平庸股的“坟场”并存之地；双创板块成为专业资本竞技场；投资者范式从期待普涨转向深度研究精选个股。这场残酷的筹码交换，是新旧动能切换在资本市场的必然投影。
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北京2026年6月25日 08:31
